«Всё подорожало!» — эту фразу мы слышим и произносим после похода в магазин гораздо чаще, чем после чтения статистики. Хлеб, молоко, яйца, кофе: цены на них мы видим несколько раз в неделю, и именно по ним каждый строит собственное ощущение инфляции. Экономисты решили проверить, насколько сильно продуктовая тележка влияет на то, какую инфляцию люди ждут в будущем, — и получили очень практичный результат.
Исследование на 90 тысячах семей
Франческо Д’Акунто, Ульрике Мальмендир, Хуан Оспина и Майкл Вебер опубликовали в 2021 году в Journal of Political Economy статью «Exposure to Grocery Prices and Inflation Expectations». Они соединили два источника данных о более чем 90 тысячах американских семей. Первый — панель Nielsen, где семьи сканируют дома каждую покупку, так что известны конкретные товары, цены и частота покупок. Второй — специальный опрос об ожиданиях инфляции, проведённый в июне 2015 и июне 2016 года. Только в первой волне ответили 49 383 человека из 39 809 семей.
Для каждой семьи посчитали «личную» продуктовую инфляцию — индекс цен по её собственной корзине. Потом сравнили его с тем, какой рост цен человек ждёт в ближайшие 12 месяцев.
Что выяснилось
- Своя корзина двигает ожидания. Если разложить семьи на восемь равных групп по личной инфляции, ожидания в самой «дорожающей» группе на 0,5 процентного пункта выше, чем в самой «дешёвой». Для периода, когда реальная инфляция была около 1%, это заметная разница. Связь сохраняется с поправкой на возраст, доход, пол, образование и другие характеристики.
- Важна частота, а не сумма. Официальный индекс цен взвешивает товары по доле в расходах. Люди же сильнее реагируют на то, что покупают чаще. Индекс, взвешенный по частоте покупок, объяснял ожидания на 20–40% сильнее, чем индекс по долям расходов. Когда оба индекса включали в расчёт вместе, влияние «расходного» почти исчезало.
- Подорожания заметнее подешевлений. Рост цен влиял на ожидания сильнее, чем снижение. Это не объясняется временными скидками: результат сохранялся и без учёта акций.
- Чужие полки не в счёт. Цены товаров, которые продаются в том же магазине, но которые человек не покупает, на его ожидания не влияли.
В рабочей версии статьи (NBER, 2019) есть ещё несколько деталей. Когда участников спросили, на что они опираются, думая об инфляции, первым по значимости источником оказались цены в продуктовом магазине. Средние ожидания в группах колебались примерно от 4,4% до чуть больше 4,9% — при реальной инфляции около 1%. Те, кто следит за новостями и другими источниками, опирались на свои чеки меньше. Те, кто заправляется хотя бы раз в неделю, тоже: у них сильнее «работает» цена бензина.
Там же авторы показывают, что ожидания связаны с реальными решениями. Люди с более высокими ожиданиями инфляции в среднем имели более крупные ипотечные долги и немного реже держали сберегательный счёт. Это корреляция, а не доказательство причины, но направление понятное: кому кажется, что деньги быстро обесцениваются, тот охотнее занимает и меньше откладывает.
Почему это важно для вашего кошелька
Ощущение инфляции — не выдумка. Ваша личная корзина действительно может дорожать быстрее или медленнее средней. Но мозг считает её неточно: переоценивает то, что мы видим часто, и сильнее запоминает подорожания, чем подешевления. Если решения о кредитах, крупных покупках и вкладах принимать «по ощущению с кассы», легко ошибиться в обе стороны.
Практика
- Посчитайте свою инфляцию по чекам, а не по памяти. Выпишите 10–15 товаров, которые покупаете постоянно, и их цены сейчас. Через три и через шесть месяцев сравните. Многие банковские приложения и чеки маркетплейсов хранят историю — это готовая база.
- Сравнивайте с официальной цифрой. Бюро национальной статистики Казахстана публикует индекс потребительских цен, в том числе отдельно по продовольственным товарам. Если ваша корзина дорожает заметно быстрее, ищите, какие именно позиции «тянут» её вверх.
- Разделите частые и крупные расходы. Подорожание хлеба на 30 ₸ мы замечаем каждый день, а рост тарифа на мобильную связь или страховки — раз в год. Условный пример: молоко подорожало на 50 ₸, и вы видите это 12 раз в месяц — 600 ₸. Подписка подорожала на 1 500 ₸ — один раз, но это в 2,5 раза больше. Сравнивайте сумму в тенге за месяц, а не то, как часто вы видите ценник.
- Не берите кредит «пока не подорожало» на эмоциях. Если кажется, что цены «улетают», проверьте это цифрами и сравните ставку кредита с реальным ростом цен на нужную вещь.
- Оценивайте вклад по реальной доходности. Ставка депозита минус инфляция — это то, сколько вы на самом деле зарабатываете. Считайте по официальной инфляции и по своей, и смотрите на обе цифры.
- Дайте подешевлениям шанс быть замеченными. Отмечайте в своём списке и снижение цен. Это помогает видеть картину честнее.
Цены у кассы — самый громкий сигнал об инфляции, но не самый точный. Пусть они будут поводом проверить цифры, а не основанием для финансовых решений.
Найдено на просторах интернета.
Использованы материалы:
- Francesco D’Acunto, Ulrike Malmendier, Juan Ospina, Michael Weber, Exposure to Grocery Prices and Inflation Expectations — Journal of Political Economy, 2021, т. 129, № 5, с. 1615–1639 — doi.org/10.1086/713192
- Авторская версия статьи (PDF) — faculty.chicagobooth.edu/-/media/faculty/michael-weber/exposure_to_grocery_prices_and_inflation_expectations.pdf
- Рабочая версия: Exposure to Daily Price Changes and Inflation Expectations — NBER Working Paper 26237, 2019 — nber.org/papers/w26237
Понравилась статья?